《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革 推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的決定》已于2024年7月18日經(jīng)中國(guó)共產(chǎn)黨第二十屆中央委員會(huì)第三次全體會(huì)議通過(guò)。值得注意的是，今年公報(bào)和《決定》發(fā)布相隔僅3天，時(shí)間之短，效率之高為近7屆三中全會(huì)之最。《決定》共15個(gè)部分，60條分三大板塊，一共提出了300多項(xiàng)有關(guān)進(jìn)一步全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的重要的改革舉措。2萬(wàn)多字的決定稿，回答了當(dāng)前市場(chǎng)和社會(huì)各屆關(guān)注的方方面面的問(wèn)題。

縱覽《決定》全文，究其本質(zhì)，這是一場(chǎng)以“創(chuàng)新、科技和安全”為內(nèi)核的、針對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)等各領(lǐng)域體制機(jī)制的全面梳理和改革。作為十八屆三中全會(huì)的延續(xù)和深化，三百多項(xiàng)改革舉措中，有的是對(duì)過(guò)去改革舉措的完善和提升，有的是根據(jù)實(shí)踐需要和試點(diǎn)探索新提出的改革舉措。

國(guó)資國(guó)企改革一直以來(lái)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的重要組成部分�！稕Q定》將國(guó)有企業(yè)改革納入全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的全局，提出了根本的發(fā)展方向和改革任務(wù)，對(duì)于新時(shí)代國(guó)資國(guó)企的戰(zhàn)略使命和改革重點(diǎn)、關(guān)鍵任務(wù)有明確要求，對(duì)于未來(lái)的國(guó)資國(guó)企改革，尤其是針對(duì)深入實(shí)施國(guó)有企業(yè)改革深化提升行動(dòng)有極強(qiáng)的指引性。

筆者從事各地國(guó)資國(guó)企改革和地方融資平臺(tái)（在本文中的稱(chēng)呼或以“地方城投”替代）轉(zhuǎn)型發(fā)展咨詢(xún)工作多年，在通篇系統(tǒng)學(xué)習(xí)《決定》的同時(shí)，自然會(huì)把更多的目光和精力聚焦在與國(guó)資國(guó)企改革，尤其是與地方融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型發(fā)展相關(guān)或有關(guān)的表述上來(lái)�？偨Y(jié)下來(lái)，首先，站在防范風(fēng)險(xiǎn)和堅(jiān)守安全底線(xiàn)的角度，《決定》充分體現(xiàn)了融資平臺(tái)改革轉(zhuǎn)型的重要性和緊迫性，其次，從國(guó)資國(guó)企改革的視角，指明了融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型發(fā)展的方向和側(cè)重點(diǎn)，從有關(guān)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、完善城鄉(xiāng)融資發(fā)展等相關(guān)論述為融資平臺(tái)的改革轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了指引和選擇；最后，在系統(tǒng)全面的各領(lǐng)域體制機(jī)制設(shè)計(jì)上，諸如財(cái)稅體制改革等重要方面，為融資平臺(tái)的轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了支持和保障。

一、《決定》體現(xiàn)了融資平臺(tái)改革轉(zhuǎn)型的重要性和緊迫性

《決定》明確提出：“完善政府債務(wù)管理制度，建立全口徑地方債務(wù)監(jiān)測(cè)監(jiān)管體系和防范化解隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)效機(jī)制，加快地方融資平臺(tái)改革轉(zhuǎn)型�！�在如此重要的文件中提出地方融資平臺(tái)改革轉(zhuǎn)型，這充分表明了國(guó)家對(duì)融資平臺(tái)的高度重視，也充分凸顯了融資平臺(tái)改革轉(zhuǎn)型的重要性和緊迫性。同時(shí)也將各級(jí)地方融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型重任的完成時(shí)間點(diǎn)也定格了在2029年。

作為地方國(guó)資國(guó)企的重要組成部分，地方融資平臺(tái)的轉(zhuǎn)型發(fā)展事關(guān)地方國(guó)資國(guó)企改革的成效和成敗。細(xì)讀二十屆三中全會(huì)《決定》，談地方融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型發(fā)展。地方融資平臺(tái)轉(zhuǎn)型始于國(guó)發(fā)【2014】43號(hào)文的出臺(tái)，而國(guó)家從實(shí)質(zhì)管控地方債務(wù)和規(guī)范融資平臺(tái)發(fā)展的時(shí)間節(jié)點(diǎn)應(yīng)該還要往前一點(diǎn)，可以追溯到國(guó)發(fā)【2010】19號(hào)文的發(fā)布。推進(jìn)投融資平臺(tái)公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，剝離地方政府融資職能，是公共領(lǐng)域正確處理政府和市場(chǎng)關(guān)系、從源頭上防范地方政府隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。多年來(lái)國(guó)家、省市區(qū)縣等各個(gè)層面陸續(xù)出臺(tái)有關(guān)國(guó)資國(guó)企改革和政府投融資體制改革等方面的政策文件，以希冀加快推進(jìn)政府融資平臺(tái)公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型發(fā)展，有效防范化解政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)�！稕Q定》再一次從風(fēng)險(xiǎn)防范和國(guó)家安全的角度，將融資平臺(tái)的轉(zhuǎn)型發(fā)展提到了一個(gè)前所未有的高度。

二、《決定》中有關(guān)國(guó)資國(guó)企改革方面的論述指明了融資平臺(tái)改革轉(zhuǎn)型的方向與發(fā)力點(diǎn)

從國(guó)企改革三年行動(dòng)（2020-2022）到國(guó)企改革深化提升行動(dòng)（2023-2025），國(guó)資國(guó)企改革在總結(jié)前期經(jīng)驗(yàn)和成果的基礎(chǔ)上不斷走深走實(shí)�！稕Q定》中對(duì)于國(guó)企改革的總體要求：一是明確核心和主業(yè)，國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)第一位是做強(qiáng)，第二位是做優(yōu)，第三位才是做大，更加強(qiáng)調(diào)國(guó)有企業(yè)核心功能的發(fā)揮和主業(yè)的發(fā)展，二是對(duì)國(guó)有企業(yè)評(píng)價(jià)機(jī)制與核算方式調(diào)整，強(qiáng)調(diào)國(guó)有企業(yè)評(píng)價(jià)制度中加入“履行戰(zhàn)略使命”，另外要開(kāi)展國(guó)有經(jīng)濟(jì)的增加值核算。

《決定》提出“深化國(guó)資國(guó)企改革，完善管理監(jiān)督體制機(jī)制，增強(qiáng)各有關(guān)管理部門(mén)戰(zhàn)略協(xié)同，推進(jìn)國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動(dòng)國(guó)有資本和國(guó)有企業(yè)做強(qiáng)做優(yōu)做大，增強(qiáng)核心功能，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力�！�

區(qū)別其它國(guó)企，地方城投更多的作為區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施和公共領(lǐng)域的投建運(yùn)管主體、地區(qū)產(chǎn)業(yè)投資和發(fā)展的促進(jìn)主體，在盡力追求政治責(zé)任、社會(huì)責(zé)任和經(jīng)濟(jì)責(zé)任高度統(tǒng)一的同時(shí)，由于所處城投這個(gè)行業(yè)的特殊屬性（公益性和功能性），相較于提升核心競(jìng)爭(zhēng)力這個(gè)目標(biāo)，增強(qiáng)核心功能更應(yīng)該放在首位。在增強(qiáng)核心功能方面，筆者判斷地方城投的核心功能會(huì)隨著時(shí)間的推移發(fā)生如下變化：一是傳統(tǒng)基建投資功能會(huì)逐漸弱化，目光轉(zhuǎn)向城市綜合運(yùn)營(yíng)服務(wù)功能并不斷深入；其次，無(wú)論是以突破融資政策限制為導(dǎo)向，還是隨著國(guó)企改革的持續(xù)深化和必然要求，地方城投的產(chǎn)業(yè)投資功能會(huì)加快提升，進(jìn)而在完善區(qū)域科技創(chuàng)新機(jī)制，更好促進(jìn)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)，以及更好的支撐國(guó)家戰(zhàn)略安全方面的功能才會(huì)日益凸顯。在提高核心競(jìng)爭(zhēng)力方面，首當(dāng)其中的是要提高各方面的效率，包括提高資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率、提高資本運(yùn)作效率、提高全員勞動(dòng)生產(chǎn)率，提高科技產(chǎn)出效率等。

《決定》提出“進(jìn)一步明晰不同類(lèi)型國(guó)有企業(yè)功能定位，完善主責(zé)主業(yè)管理，明確國(guó)有資本重點(diǎn)投資領(lǐng)域和方向。推動(dòng)國(guó)有資本向關(guān)系國(guó)家安全、國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中，向關(guān)系國(guó)計(jì)民生的公共服務(wù)、應(yīng)急能力、公益性領(lǐng)域等集中，向前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集中�！�

“三集中”原則，再一次壓實(shí)了國(guó)企的肩上重?fù)?dān)。在“分類(lèi)管理”的國(guó)資監(jiān)管原則之下，地方融資平臺(tái)需明確在與城共生共榮，兜牢民計(jì)民生領(lǐng)域的功能定位和使命擔(dān)當(dāng)，以全域經(jīng)營(yíng)的理念重塑?chē)?guó)資國(guó)企在地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中的價(jià)值和定位，圍繞區(qū)域的比較優(yōu)勢(shì)和自身的優(yōu)勢(shì)資源拓展市場(chǎng)化業(yè)務(wù)，進(jìn)一步理清國(guó)有資本的布局和國(guó)有企業(yè)的主業(yè)，通過(guò)推動(dòng)區(qū)域內(nèi)國(guó)資國(guó)企重組和區(qū)域外資源整合，實(shí)現(xiàn)“三集中”原則的見(jiàn)效落地。

《決定》提出“深化國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革�！�

國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革即“兩類(lèi)公司”改革。兩類(lèi)公司這個(gè)概念的提出始于國(guó)發(fā)【2018】23號(hào)文件，文件全稱(chēng)為《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革試點(diǎn)的實(shí)施意見(jiàn)》。決策層旨在通過(guò)兩類(lèi)公司的組建和打造，實(shí)現(xiàn)傳統(tǒng)國(guó)資監(jiān)管部門(mén)對(duì)所屬?lài)?guó)有企業(yè)的雙層管理架構(gòu)，向國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)-兩類(lèi)公司-所屬?lài)?guó)有企業(yè)的三層管理架構(gòu)轉(zhuǎn)變，以期形成以管資本為主的國(guó)有資本的授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制，提高國(guó)有資本的運(yùn)營(yíng)效率和水平�！稕Q定》中特別重申要深化國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司改革，首先是對(duì)過(guò)往有關(guān)兩類(lèi)公司改革舉措實(shí)效的肯定，其次說(shuō)明了很多地方在推進(jìn)兩類(lèi)公司改革過(guò)程中存在流于形式、有組建框架無(wú)實(shí)質(zhì)授權(quán)的現(xiàn)象和問(wèn)題亟待解決。筆者認(rèn)為，對(duì)于地方國(guó)有資本投資、運(yùn)營(yíng)公司而言，應(yīng)以加強(qiáng)承接能力建設(shè)為前提，圍繞全面健全現(xiàn)代公司法人治理結(jié)構(gòu)重點(diǎn)發(fā)力，以明確、完善、可執(zhí)行的改革方案為基礎(chǔ)，與屬地國(guó)資委進(jìn)行溝通，在不違背授權(quán)框架的基礎(chǔ)上取得操作層面的創(chuàng)新突破。

《決定》提出“建立國(guó)有企業(yè)履行戰(zhàn)略使命評(píng)價(jià)制度，完善國(guó)有企業(yè)分類(lèi)考核評(píng)價(jià)體系，開(kāi)展國(guó)有經(jīng)濟(jì)增加值核算�！�

這段有關(guān)國(guó)企考核的內(nèi)容表述，對(duì)地方政府接下來(lái)進(jìn)一步完善和優(yōu)化對(duì)地方城投的考核具有極強(qiáng)的引領(lǐng)性和創(chuàng)新性。主要表現(xiàn)在戰(zhàn)略使命評(píng)價(jià)這一重要詞匯上。這從根本上決定了未來(lái)地方城投考核的導(dǎo)向，也就是地方城投絕不是純粹的利潤(rùn)體，筆者認(rèn)為這是對(duì)傳統(tǒng)地方政府對(duì)城投企業(yè)負(fù)責(zé)人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)考核側(cè)重點(diǎn)的一種糾偏；二是地方城投首先是功能主體，承擔(dān)著國(guó)家賦予的戰(zhàn)略使命，需要體現(xiàn)國(guó)有企業(yè)的責(zé)任擔(dān)當(dāng)，這也就決定了未來(lái)對(duì)地方城投的考核必然是綜合性的、功能優(yōu)先的考核制度安排。但需要提醒的是，《決定》對(duì)國(guó)有企業(yè)戰(zhàn)略使命評(píng)價(jià)的安排應(yīng)該是建立在相應(yīng)的制度之上，這顯然是一項(xiàng)開(kāi)創(chuàng)性的工作，需要多方協(xié)同、需要按照不同的功能定位對(duì)戰(zhàn)略使命的指標(biāo)進(jìn)行落地分解，這本身就是一項(xiàng)改革任務(wù)。

此處的第二個(gè)重點(diǎn)詞匯是分類(lèi)考核。完善國(guó)有企業(yè)分類(lèi)考核評(píng)價(jià)體系一直是國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)推進(jìn)的重點(diǎn)任務(wù)。分類(lèi)考核按照“一業(yè)一策、一企一策”的原則，將共性考核指標(biāo)和個(gè)性指標(biāo)結(jié)合，綜合考慮行業(yè)、業(yè)務(wù)、區(qū)域的不同，指標(biāo)設(shè)置更精準(zhǔn)、更科學(xué)，以發(fā)揮指揮棒作用引導(dǎo)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。筆者認(rèn)為，在這一點(diǎn)上，《決定》無(wú)任何新意，更多的是對(duì)過(guò)往國(guó)企考核政策的重申和強(qiáng)調(diào)。

第三是國(guó)有經(jīng)濟(jì)增加值核算。2023年底國(guó)資委部署2024年央企工作任務(wù)時(shí)指出，要更加注重提升“增加值”、“功能價(jià)值”、“經(jīng)濟(jì)增加值”、“戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)收入和增加值占比”和“品牌價(jià)值”等五個(gè)方面的價(jià)值。筆者理解，從營(yíng)收、利潤(rùn)向增加值（VA）、經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）等考核目標(biāo)過(guò)渡，將會(huì)引導(dǎo)國(guó)有企業(yè)聚焦主業(yè)、擴(kuò)大創(chuàng)新，有助于國(guó)有資產(chǎn)價(jià)值提升。傳統(tǒng)的國(guó)有企業(yè)的業(yè)績(jī)考核主要是以財(cái)務(wù)指標(biāo)為主。比如“一利五率”，即利潤(rùn)總額、資產(chǎn)負(fù)債率、凈資產(chǎn)收益率、全員勞動(dòng)生產(chǎn)率、研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度和營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率。這種考核方式的轉(zhuǎn)變是否適合當(dāng)下不同區(qū)域的地方城投，也需要采取“分類(lèi)管理，分類(lèi)考核”的原則，切不可搞一刀切，切莫操之過(guò)急，適得其反。

三、《決定》中有關(guān)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、完善城鄉(xiāng)融資發(fā)展等相關(guān)論述為融資平臺(tái)的改革轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了指引和選擇。

《決定》提出“健全因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力體制機(jī)制。加強(qiáng)新領(lǐng)域新賽道制度供給，建立未來(lái)產(chǎn)業(yè)投入增長(zhǎng)機(jī)制，完善推動(dòng)新一代信息技術(shù)、人工智能、航空航天、新能源、新材料、高端裝備、生物醫(yī)藥、量子科技等戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策和治理體系，引導(dǎo)新興產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展。”

《決定》提出“加快構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟(jì)體制機(jī)制，完善促進(jìn)數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化政策體系。加快建立數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)歸屬認(rèn)定、市場(chǎng)交易、權(quán)益分配、利益保護(hù)制度�！�

對(duì)于地方城投而言，應(yīng)積極響應(yīng)國(guó)家提出的發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的正確決策和號(hào)召。這對(duì)傳統(tǒng)地方城投而言，無(wú)疑是一場(chǎng)生存和發(fā)展方式的重大變革，但趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)。筆者認(rèn)為，主要從兩個(gè)方面發(fā)力，一是積極推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，大力發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)和數(shù)字產(chǎn)業(yè)。積極推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向數(shù)字化、綠色化、智能化、高端化轉(zhuǎn)型，促進(jìn)人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)與業(yè)務(wù)全過(guò)程、全要素深度融合，利用數(shù)字技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行全方位、全鏈條改造，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，進(jìn)而提升運(yùn)營(yíng)效率和競(jìng)爭(zhēng)力。二是努力打造產(chǎn)業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)商。發(fā)揮地方城投在資本招商和產(chǎn)業(yè)招商等方面的核心功能和政策優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建服務(wù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，包括未來(lái)產(chǎn)業(yè)的全生命周期發(fā)展的產(chǎn)業(yè)投資培育體系，通過(guò)基金投資、并購(gòu)重組、園區(qū)培育、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、聯(lián)合攻關(guān)等方式發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)。

《決定》提出“構(gòu)建新型基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃和標(biāo)準(zhǔn)體系，健全新型基礎(chǔ)設(shè)施融合利用機(jī)制，推進(jìn)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)字化改造，拓寬多元化投融資渠道，健全重大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)協(xié)調(diào)機(jī)制”

作為城市治理現(xiàn)代性的重要路徑，開(kāi)展新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)正體現(xiàn)著人類(lèi)文明從工業(yè)化向信息化、智能化轉(zhuǎn)型的必然趨勢(shì)。新基建以新發(fā)展理念為引領(lǐng)，以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)，以信息網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，面向高質(zhì)量發(fā)展需要，提供數(shù)字轉(zhuǎn)型、智能升級(jí)、融合創(chuàng)新等基礎(chǔ)設(shè)施體系。地方城投應(yīng)充分結(jié)合所在城市治理現(xiàn)狀和政策要求，提升傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施水平，重點(diǎn)加強(qiáng)在交通、能源、水利、物流等領(lǐng)域的網(wǎng)絡(luò)型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；系統(tǒng)布局新型基礎(chǔ)設(shè)施，圍繞5G、人工職能、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等領(lǐng)域，開(kāi)展新基建產(chǎn)業(yè)鏈的投資研發(fā)和建設(shè)。

《決定》提出“完善發(fā)展服務(wù)業(yè)體制機(jī)制。聚焦重點(diǎn)環(huán)節(jié)分領(lǐng)域推進(jìn)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，發(fā)展產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，破除跨地區(qū)經(jīng)營(yíng)行政壁壘，推進(jìn)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)融合發(fā)展。”

按照國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的《生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)統(tǒng)計(jì)分類(lèi)（2019）》，生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)包括為生產(chǎn)活動(dòng)提供的研發(fā)設(shè)計(jì)和其他技術(shù)服務(wù)，貨物運(yùn)輸，通用航空生產(chǎn)，倉(cāng)儲(chǔ)和郵政快遞服務(wù)，信息服務(wù)，金融服務(wù)，節(jié)能和環(huán)保服務(wù)，生產(chǎn)性租賃服務(wù)，商務(wù)服務(wù)，人力資源管理和職業(yè)教育培訓(xùn)服務(wù)，批發(fā)與貿(mào)易經(jīng)紀(jì)代理服務(wù)，生產(chǎn)性支持服務(wù)，共十大類(lèi)。

傳統(tǒng)的地方城投，在過(guò)去的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，對(duì)當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)引進(jìn)、產(chǎn)業(yè)布局、產(chǎn)業(yè)政策的制定和實(shí)施上具有引領(lǐng)和導(dǎo)向作用，建設(shè)了完善的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施、積累了豐富的產(chǎn)業(yè)客戶(hù)資源。未來(lái)轉(zhuǎn)型高質(zhì)量發(fā)展的城投公司，可圍繞本地的產(chǎn)業(yè)發(fā)展與建設(shè)，發(fā)展服務(wù)于本地優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)。

《決定》提出“必須統(tǒng)籌新型工業(yè)化、新型城鎮(zhèn)化和鄉(xiāng)村全面振興，全面提高城鄉(xiāng)規(guī)劃、建設(shè)、治理融合水平，促進(jìn)城鄉(xiāng)要素平等交換、雙向流動(dòng)，縮小城鄉(xiāng)差距，促進(jìn)城鄉(xiāng)共同發(fā)展�！保弧敖�立可持續(xù)的城市更新模式和政策法規(guī)，加強(qiáng)地下綜合管廊建設(shè)和老舊管線(xiàn)升級(jí)，深化城市安全韌性提升行動(dòng)。” ；“必須堅(jiān)持盡力而為、量力而行，加強(qiáng)普惠性、基礎(chǔ)性、兜底性民生建設(shè)�！�

圍繞鄉(xiāng)村的主打產(chǎn)業(yè)、特色農(nóng)業(yè)，發(fā)揮地方城投引領(lǐng)帶動(dòng)功能，統(tǒng)籌配置鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)、金融、土地、科技、人才資源等，推動(dòng)一、二、三產(chǎn)業(yè)融合發(fā)展，從“輸血式”幫扶轉(zhuǎn)變?yōu)椤霸煅�式”合作。二是提高高質(zhì)量民生服務(wù)。地方城投應(yīng)加強(qiáng)在交通運(yùn)輸、城市更新、健康醫(yī)療、普惠性養(yǎng)老服務(wù)、保障性住房建設(shè)、供排水、垃圾分類(lèi)處理等領(lǐng)域的投入和優(yōu)化運(yùn)營(yíng)。

四、《決定》中有關(guān)健全宏觀經(jīng)濟(jì)治理體系、健全和保障民生制度體系等相關(guān)論述為融資平臺(tái)的改革轉(zhuǎn)型提供支持和保障。

《決定》提出“建立政府投資支持基礎(chǔ)性、公益性、長(zhǎng)遠(yuǎn)性重大項(xiàng)目建設(shè)長(zhǎng)效機(jī)制”。

以2023年7月24日中央政治局會(huì)議提出“有效防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，制定實(shí)施一攬子化債方案”為界，政策重心開(kāi)始嚴(yán)重傾向嚴(yán)控債務(wù)一端，此后35號(hào)文等一系列文件出臺(tái)，化債控債的力度更是空前嚴(yán)厲，甚至對(duì)重點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)（比如12個(gè)債務(wù)大省）的大部分基建投資采取了停建緩建的措施。因此，地方債務(wù)化解和債務(wù)長(zhǎng)效機(jī)制將有效約束地方低效投資。

抑制或約束地方低效投資并不代表地方城市建設(shè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展止步不前。在這個(gè)過(guò)程中，一些具有一定收益性的項(xiàng)目可以通過(guò)專(zhuān)項(xiàng)債等廣義財(cái)政機(jī)制提供融資支持，而在低效投資項(xiàng)目和具備收益性的項(xiàng)目之外還有一部分基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，這些項(xiàng)目雖不具備短期收益性，但具備長(zhǎng)期正外部性，尤其是對(duì)于助力制造業(yè)和消費(fèi)發(fā)展、統(tǒng)籌發(fā)展與安全有正外部性，而此前這類(lèi)“接也不是，不接也不是”的項(xiàng)目多半是由地方城投承接投資建設(shè)或配套建設(shè)任務(wù)。

《決定》提出建立政府投資支持基礎(chǔ)性、公益性、長(zhǎng)遠(yuǎn)性重大項(xiàng)目建設(shè)長(zhǎng)效機(jī)制，意味著過(guò)去以地方城投為投融資主體的加杠桿投資，將逐步轉(zhuǎn)為以中央和地方政府的加杠桿投資，并投資于“國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)中”，這對(duì)地方城投而言無(wú)疑是一種松綁；同時(shí)也意味著央地財(cái)權(quán)事權(quán)的一種重大調(diào)整。筆者認(rèn)為，超長(zhǎng)期特別國(guó)債的發(fā)行將成為一種長(zhǎng)效機(jī)制。結(jié)合當(dāng)下的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，通過(guò)負(fù)債投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式仍會(huì)在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)，只不過(guò)負(fù)債主體和投資方向都會(huì)有所調(diào)整，城投的角色將被重新定義，我國(guó)的地方政府債務(wù)狀況也會(huì)逐漸走向樂(lè)觀。

《決議》提出“適當(dāng)加強(qiáng)中央事權(quán)、提高中央財(cái)政支出比例”； “建立權(quán)責(zé)清晰、財(cái)力協(xié)調(diào)、區(qū)域均衡的中央和地方財(cái)政關(guān)系”；“提升市縣財(cái)力同事權(quán)相匹配程度”；“加強(qiáng)財(cái)政資源和預(yù)算統(tǒng)籌，把依托行政權(quán)力、政府信用、國(guó)有資源資產(chǎn)獲取的收入全部納入政府預(yù)算管理”；

財(cái)稅體制改革的核心是完善中央和地方財(cái)權(quán)與事權(quán)的匹配，建立權(quán)責(zé)清晰、財(cái)力協(xié)調(diào)、區(qū)域均衡的中央和地方財(cái)政關(guān)系。我們判斷事權(quán)與支出責(zé)任的匹配，或更多表現(xiàn)為中央層面將集中統(tǒng)一謀劃更多事權(quán)和支出責(zé)任，以減輕地方政府的支出義務(wù)和負(fù)擔(dān)。操作上看，未來(lái)或通過(guò)超長(zhǎng)期特別國(guó)債常態(tài)化發(fā)行，著力解決地方政府財(cái)力緊張和存量債務(wù)化解的問(wèn)題，并且在資金分配上向財(cái)政弱資質(zhì)的區(qū)域予以?xún)A斜。分稅制下，地方各級(jí)政府事權(quán)與財(cái)權(quán)倒掛，部分地區(qū)過(guò)度借債、或者過(guò)度依賴(lài)土地財(cái)政，這一現(xiàn)象在事權(quán)財(cái)權(quán)匹配度提升的情況下有望得到明顯緩解。

《決定》提到“適當(dāng)擴(kuò)大地方稅收管理權(quán)限”、“消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)后移并穩(wěn)步下劃地方”、“優(yōu)化共享稅分享比例”、“研究把城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加、地方教育附加合并為地方附加稅，授權(quán)地方在一定幅度內(nèi)確定具體適用稅率”、“適當(dāng)下沉部分非稅收入管理權(quán)限”

稅制改革方面，根據(jù)《決議》的有關(guān)部署，預(yù)計(jì)將增加地方自主財(cái)力，一方面拓展地方稅源，適當(dāng)擴(kuò)大地方稅收管理權(quán)限；另一方面，在于規(guī)范非稅收入管理，適當(dāng)下沉部分非稅收入管理權(quán)限，由地方結(jié)合實(shí)際差別化管理。具體來(lái)看，有望穩(wěn)步推進(jìn)消費(fèi)稅征收環(huán)節(jié)后移并穩(wěn)步下劃地方，完善增值稅留抵退稅政策和抵扣鏈條，優(yōu)化共享稅分享比例。

無(wú)論是通過(guò)發(fā)行特別國(guó)債，或者是稅收權(quán)利的下移，其實(shí)道理很簡(jiǎn)單，地方財(cái)政有錢(qián)了，現(xiàn)在城投的日子自然也就好過(guò)多了。